중국의 팬데믹 봉쇄와 경기 부양 기대

물가가 떨어지질 않고 있어, 서비스업 원가는 임금이고 고용인데 타이트한 고용환경이 유지하고 있어 현재 수준의 금리로 고용하락 예상이 어렵다.

 

9. 미국의 서비스업은 여전히 타이트한 고용이고 인플레 감축법안은 하반기부터 내년에 전례 없이 높은 제조업 고용 환경을 만들어 낼 것인데 연준이 해 야할 건, 지금까지 금리인상과 물가하락을 이끌어 왔던 정책이 내년 하반기에 금리가 떨어질 것을 예상하면 정책효과는 무의 해 진다. 연준은 계속해서 강경한 입장을 보일 것이고 시장은 그에 움직일 것이다. 금리인상과 경제 수치들의 시간이 오래 걸리는 전망보다 확인해야 하는 것은 "가격", 장단기 금리차이로 보면 미국 장기 물 채권은 가격상승이 너무 크게 진행되었다.

 

10. 연준은 "시장이 수용해야 하는 구간" 통화정책에 대한 우려감들도 주가에 한번 더 반영되는 가혹한 구간이 있지 않을까 생각하고, 연준은 실업률을 보면서 경기 연착륙이라고 주장, 근원은 임금이나 고용이 좋다하며 지표들의 확인하기 위한 시간 벌기에 들어 썼다 보이고 점도표상 2월, 3월에 0.25% 포인트까지 인상하면 터미널 레이스 제공하는 데까지는 도달하는 것이고 인플레이션이 본격 하락하는 지표들은 2분기 확인 가능할 것으로 연준조차도 보고 있다.

 

11. 미국 연준이 0.25% 포인트씩 내년 2월, 3월 올리면 될 것으로 예측해 보고, 비경제활동 인구 연령 추이가 65세 이상이 계속 증가하고, 코로나 기간에 대거 은퇴해 버렸다. 65세이상 포함 15% 포인트가 은퇴하고 돌아오지 않고 있는 상태 고 트럼프 정책 이후 이민자도 많이 감소, 미국에서 전체적인 공급량이 노동의 공급량이 타이트한 상황에 있어 임금이 빨리 내려오지 못하는 것에 긍정적인 측면은 이러한 노동 타이트 함이 견딜 수 있는 체력은 있다고 얘기하는 것이고 부정적인 측면에서는 이런 타이트 함이 고강도 정책의 유지 원인돼 경기침체를 빨리 촉발할 것이라는 두 견해다.

 

12. 내년엔 베이리시(약세 전망) 보수적 가장 중요한 건 펀드멘탈 내년의 금리 고점이 지금 수준부터는 올리는 폭이 아니라 레벨과 기간이 더 중요할 수 있다. 수요를 위축시켜 침체로 물가안정을 만들어 경기 저점을 확인하는 과정이 될 때가 내년 상반기가 될 것이다.

 

13. 중국의 팬데믹 봉쇄와 경기 부양이 기대 방향과 수준까지 올라올 가능성과 의료시스템의 붕괴와 엄청난 사망자 등의 쇼크로 올지, 일명 "모순적인 상황" 한국의 수요를 보면 2022년 하반기부터 서비스에 대한 수요를 정부가 제재를 하고 재난지원금을 기반으로 개인의 소득과 저축이 급진적으로 늘어 낮는데 돈을 내 구제 소비제에 썼다.

 

14. 내 구제, 소비제는 사전적 의무를 교체주기가 있는 상품을 말하는데 자동차 pc 가전 태블릿 스마트폰 등이 최근 2년의 수요가 폭발적 판매가 이루어 지질 않고 있었다, 이것이 다음 사이클에 강한 수요를 불러와 폭발적 수요를 만들 수도 있다. 보복수요가 중국의 봉쇄가 개방으로 돌아선 다면 한국의 반도체, 자동차, 스마트폰 등의 수혜를 얻을 수 있을 것이다. 앞으로 중국을 주시하여야 할 것이고, 중국 싫고, 좋고을 떠나 우리나라의 수출을 40%를 차지하고 당장 중요하고 큰 사장임 우리에게는 필요하고, 미국이나, 유럽, 일본, 동아시아 상대적 중요한 무역국가 이므로 한국은 필수적이다.

 

- 감사합니다.